雀巢集团发布2026年第三季度及前9个月财报，实际内部增长率持续改善

雀巢集团首席执行官费耐睿（Philipp Navratil）表示：“我们的执行正在推动更加强劲的增长。第三季度，所有大区和全球直管业务的实际内部增长率（RIG）均为正，达到2.8%，延续了近几个季度持续改善的态势。我们已就出售维生素、矿物质及膳食补充剂（VMS）业务主流品牌达成协议，这是我们优化产品组合、聚焦最具竞争优势业务领域的又一重要举措。面对充满挑战的外部环境，我们将继续专注于创造价值，坚持强有力的执行，推动各项业务实现以实际内部增长率驱动的可持续增长。”

业绩表现综述

财务亮点

• 聚焦执行以推动实际内部增长率的强劲提升；稳步迈向持续2%以上实际内部增长率的中期目标
  • 2026年前9个月，有机增长率（OG）为 3.7%，其中实际内部增长率为1.9%，定价贡献率为1.8%。
  • 2026年第三季度，有机增长率为4.0%，实际内部增长率进一步提升至2.8%；定价贡献为1.1%，并如预期有所放缓。
  • 2026年第三季度，所有大区及全球直管业务的实际内部增长率均为正。
• 新兴市场保持强劲增长，发达市场增长势头进一步改善
  • 新兴市场继续实现强劲增长，第三季度有机增长率达6.8%，实际内部增长率达4.3%；发达市场表现保持稳健，有机增长率为2.2%。
  • 北美市场有机增长实现反弹。宠物护理业务的渠道进货量与强劲的出货量相匹配；在今年早些时候的提价举措后，咖啡业务实际内部增长率有所改善。
  • 欧洲市场实际内部增长率从第二季度产品下架的影响中恢复，同时受市场竞争影响，定价贡献率进一步缓和。

运营及战略进展

• 战略执行取得良好进展 
  • 着力于高增长平台的投资及聚焦核心业务的执行，正在推动业绩增长。高增长平台保持高个位数有机增长，核心业务在第三季度进一步改善。
  • 持续优化业务组合。9月宣布达成协议，以10亿美元出售主流维生素、矿物质及膳食补充剂业务主流品牌。
  • 更新了的气候与自然战略以及包装可持续发展战略，体现出我们在增强供应链韧性并支持业务长期表现方面正在稳步前行。
• 雀巢俄罗斯业务最新进展 
  • 自2026年9月底被临时外部管理后，雀巢在俄罗斯联邦的业务不再纳入集团合并报表范围。
  • 对第三季度及前9个月销售额无影响，对2026年核心业绩的财务影响有限。

维持2026全年指引

• 得益于更加聚焦的增长计划的推动，预计全年有机增长率为3%至4%，实际内部增长率较2025年加快。
• 基础交易营业利润率（UTOP margin）预计较2025年有所改善；剔除任何关税退税影响后，预计下半年利润率与上半年大致持平。
• 自由现金流预计超过90亿瑞士法郎。

2026年第三季度财务回顾

2026年第三季度，集团财报销售额为228亿瑞士法郎。有机增长率为4.0%，其中实际内部增长率为2.8%，定价贡献率为1.1%。所有大区及全球直管业务的实际内部增长率均为正，新兴市场表现尤为亮眼。定价贡献率体现了2025年调价措施的延续影响，并叠加了2026年新增调价措施的支撑。汇率波动带来1.5%的正面影响。

按品类划分，2026年第三季度的增长由宠物护理、食品与零食业务引领。咖啡业务有机增长率为3.4%，受到2025年同季度最强增长率的高基数影响；从两年累计维度看，第三季度有机增长水平与第一、二季度相近。美国市场咖啡业务的实际内部增长率，正从今年早些时候因调价带来的初期冲击中逐渐恢复。宠物护理业务的有机增长率为5.3%，实际内部增长率达4.3%，得益于猫粮业务的持续向好，以及渠道进货量与强劲的出货量相匹配。营养品业务有机增长率为0.3%，虽然医学营养品表现稳健，但成人营养、儿童及全家营养表现偏弱，二者相互抵消。本季度，婴幼儿配方奶粉召回事件对集团有机增长的影响为-20个基点。食品与零食业务有机增长率为5.0%，得益于美洲糖果业务的亮眼表现以及美国冷冻食品业务趋势回暖，同时叠加季节性订单节奏带来的利好。

按地区划分，2026年第三季度发达市场有机增长率为2.2%，实际内部增长率为1.9%，定价贡献率为0.3%。新兴市场有机增长率达6.8%，实际内部增长为4.3%，定价贡献率为2.5%。

按渠道划分，2026年第三季度零售渠道有机增长率为3.9%，居家外渠道的有机增长率为4.8%。在零售渠道中，电商业务实现了15.3%的有机增长，占比从年初至今达集团总销售额的21.6%。

亚洲、大洋洲和非洲大区

2026年前9个月运营表现

• 有机增长率为5.0%，其中实际内部增长率为3.5%，定价贡献率为1.5%。
• 财报销售额为157亿瑞士法郎，其中汇率波动带来5.4%的负面影响。

2026年第三季度销售表现

尽管受到去年同期较高基数的影响，亚洲、大洋洲和非洲大区仍保持了强劲的增长势头。有机增长率表现强劲，实现全品类、多区域的广泛增长，包括印度、中东和北非、日本、马来西亚和新加坡等市场均实现了双位数增长。增长继续由实际内部增长率驱动，体现出整个大区积极的业务发展势头。

• 亚洲、大洋洲和非洲大区的有机增长率为6.4%，与第二季度的强劲表现持平。实际内部增长率进一步提升至5.0%，为该大区自2021年第一季度以来最高的单季实际内部增长率；定价贡献率放缓至1.3%。
• 除大中华区外，亚洲、大洋洲和非洲大区的有机增长率为6.9%，其中实际内部增长率为5.4%，定价贡献率为1.6%。大多数市场实现正增长。印度在2025年第三季度双位数增长的基础上实现20%的有机增长，市场份额进一步提升。
• 大中华区有机增长率为4.2%，其中实际内部增长率为3.7%，定价贡献率为0.5%。增长一方面源于2025年同期由于渠道库存削减而带来的低基数，另一方面源于核心业务表现的持续改善，但市场环境依然充满挑战。
• 除营养品业务外，大区整体市场份额有所提升。宠物护理、食品与零食业务的市场份额提升，咖啡业务进一步改善，营养品业务仍受婴幼儿配方奶粉召回事件影响。

2026年第三季度各品类销售表现

咖啡业务实现了3.4%的有机增长，由2.0%的定价贡献率驱动（定价影响持续回落），实际内部增长率为1.3%。各区域普遍实现增长，由雀巢咖啡与星巴克引领。本季度咖啡伴侣品类有所好转，核心来自咖啡伴侣实际内部增长率的改善，星巴克及Natural Bliss贡献突出。

宠物护理业务有机增长率为5.3%，实际内部增长率为4.3%。各区域表现均向好。增长由猫粮业务持续的强劲表现拉动，渠道进货量与强劲的出货量相匹配。狗粮业务表现依旧偏弱，部分原因是气温偏高影响消费需求。处方粮品类增长加快，得益于更加聚焦增长的投资。冠能（Pro Plan）和ONE等核心品牌销售额保持强劲增长。

营养品业务有机增长率为0.3%，实际内部增长率为-1.1%，定价贡献率为1.4%。实际内部增长率承压，主要原因是儿童及全家营养、婴幼儿营养表现疲软。婴幼儿配方奶粉召回事件带来的影响持续缓解，该品类本季度内表现逐步改善。医学营养品本季度继续保持稳健增长，成人营养增速放缓。倍宜（Pure Encapsulations）表现持续亮眼，销售额维持稳定双位数增长。

食品与零食业务实现了5.0%的有机增长，增长由实际内部增长率驱动。旗下各细分品类均实现普遍增长，糖果业务、烹调解决方案表现亮眼；美洲大区、亚大非大区增长势头向好，并获得季节性订单节奏支撑。美极、美禄、奇巧等十亿级全球标杆品牌持续贡献增长动力。

附录：2026年前9个月业绩表现

原文链接：Third-quarter and nine-month 2026 sales